上周行情回顾

　　品名库存增减日期

　　伦敦铜库存235550，-1600，2012-8-31

　　上交所铜库存158938，2787，2012-8-27至2012-8-31

　　据长江有色金属网上周数据统计，上周上海期货交易所铜库存减少873吨至158065吨，而伦敦期货交易所铜库存减少275吨至229900吨；上周铜价小幅上调多因政策预期推动，但因后续政策不能紧跟，其价格回调风险较大，整体维持震荡下行趋势；而本周再次迎来政策敏感期，央行年会中关注美联储伯南克和德国央行的表态、欧央行议息会议，以及中国、欧元区，美国8月份经济数据。

　　 铜价分析及预测

　　美联储主席伯南克的讲话虽未承诺推出QE3，但却释放了进一步的宽松信号，提振投资者信心。同时，美国经济数据相对较好，美国7月工厂订单数据以及8月密歇根大学消费者信心数据也均好于预期。但中国经济形势并不理想，PMI指数更是创下9个月新低，则给投资者信心带来打压，预计今现货或处震荡区间运行。

　　市场走势分析

　　一.国际市场因市场对美联储主席伯南克讲话反应温和，伯南克并未明确何时推出央行下一轮量化宽松政策，但投资者对其重申在经济增长进一步放缓的情况下，将提出进一步刺激政策感到欣慰，周五伦铜先跌后涨，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜涨24美元，报每7594美元；从趋势上看，伦铜上方压力较重，短线内震荡走势或将延续。

　　二.国内期货上周五沪铜(55980,480.00,0.86%)小幅高开，较伦铜表现抗跌，尾市多头占据明显优势，全天维持高开高走走势；今日主力月沪铜1211合约开55550跌80，当前月 1209合约开盘56010涨50；本周四欧洲央行将进行议息会议，预期并不会进一步降息，而对于央行欧债阻力依旧较大，因此，沪铜依旧维持相对 疲弱的格局。

　　三.现货市场上周五现铜升水下滑，长江市场报价升水0元/吨至升水100元/吨，上海市场平水铜成交价格55900-56000元/吨，升水铜成交价55950-56050 元/吨，上周五月末最后交易日，持货商出货积极，近午间，中间商适时适量接升水铜，下游按需接货，市场实际成交仍有限。

　　财经资讯热点

　　1.中国物流与采购联合会与国家统计局周六联合发布的公告，8月份官方采购经理人指数(PMI)降至49.2，创9个月低点。这将是官方PMI自去年11月份以来首次跌破50，显示全国范围内的制造业活动陷入了萎缩。

　　2.北京时间8月31日晚间消息，伯南克在Jackson Hole的讲话未暗示QE3，仍表示美联储已做好准备，在必要时进行货币刺激，但并未提及相关措施。

　　3.美国商务部宣布美7月工厂订单环比增2.8%好于预期。7月的工厂订单环比增长2.8%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增2.0%。6月的工厂订单环比降0.5%。